(资料图)
投资要点：
A股市场综述
周二（06月20日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在3237点附近获得支撑，午后股指企稳回升，尾盘再度震荡回落，盘中软件开发、船舶制造、电机以及航天航空等行业震荡走高；房地产、装修建材、酿酒以及旅游酒店等行业震荡走低，全天股指基本呈现震荡整理的运行特征。创业板市场周二震荡整理，成指全天表现强与主板市场基本同步。
后市研判及投资建议
周二A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在3237点附近获得支撑，午后股指企稳回升，尾盘再度震荡回落，盘中软件开发、船舶制造、电机以及航天航空等行业震荡走高；房地产、装修建材、酿酒以及旅游酒店等行业震荡走低，全天股指基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.96倍、37.62倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周二成交量10900亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。进入下半年，美联储仍将逐步转松，美元的强势可能是阶段性的，伴随联储加息触顶，美元或进入弱势周期。在经济弱复苏进一步确认后，市场的交易主线由前期的进攻性品种转向防御品种，表现为业绩波动较小、估值较低的相关行业开始受到追捧。同时结合近期消费数据逐步回暖，核心CPI趋稳的宏观背景，市场也有逐步博弈消费复苏的倾向。在经济平稳复苏的背景下，市场风险偏好有所提升，而增量政策显得尤为重要。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注软件开发、船舶制造、航天航空以及专用设备等行业的投资机会。
风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。
关键词：
