来源：小财米儿
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小财米儿注意到，2023年7月4日晚，证监会网站披露，同意广州广钢气体能源股份有限公司、泰凌微电子（上海）股份有限公司共两家科创板企业的首次公开发行股票注册的批复。
广州广钢气体能源股份有限公司
据了解，广钢气体是一家国内领先的电子大宗气体综合服务商，其主营业务是研发、生产和销售以电子大宗气体为核心的工业气体。目前，公司产品涵盖电子大宗气体的全部六大品种以及主要的通用工业气体品种，具体包括氮气（N2）、氦气（He）、氧气（O2）、氢气（H2）、氩气（Ar）、二氧化碳（CO2）等气体品种，广泛应用于集成电路制造、半导体显示、光纤通信等电子半导体领域以及能源化工、有色金属、机械制造等通用工业领域。报告期内，公司按产品构成的收入分类情况如下：
资料显示，2018 年前，国内集成电路制造、半导体显示产线的电子大宗现场气站几乎全部由外资气体公司服务，外资气体公司在客户产线中或临近场地已建有完备的气体供气体系，因此外资气体公司凭借为客户存续产线服务的先发优势，在获取新建产线的电子大宗气体订单上具备一定优势。按照存量市场规模统计，2021 年广钢气体电子大宗气体的市场占有率约为 8.03%，与三大外资气体公司相比仍待提高。
泰凌微电子（上海）股份有限公司
据了解，泰凌微是一家专业的集成电路设计企业，主要从事无线物联网系统级芯片的研发、设计及销售。从产品细分类别来看，公司目前主要产品为IoT芯片以及音频芯片，其中IoT芯片以低功耗蓝牙类SoC产品为主，同时还有2.4G私有协议类SoC产品、兼容多种物联网应用协议的多模类SoC产品、ZigBee协议类SoC产品。报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：
根据申报材料显示，泰凌微无控股股东，实际控制人为王维航。资料显示，王维航及其控制的企业负债余额为5.56亿元。另外，王维航持有华胜天成股票5,822.19万股，于2019年6月12日与安信证券股份有限公司签订《安信证券股份有限公司股票质押式回购交易业务协议》（以下简称《业务协议》），质押华胜天成股票5,780.93万股，相关回购义务已于2022年6月10日到期，王维航与安信证券于到期日签署《安信证券股份有限公司股票质押式回购交易业务补充协议》（以下简称《补充协议》）约定王维航于2023年6月9日（含）之前清偿《业务协议》等约定的全部债务，并约定了2022年8月31日（含）之前的部分还款安排，相关协议未见2023年6月9日之后能否续期的相关约定。
由此可见，王维航持有华胜天成5,822.19万股股票，其中已质押5,780.93万股，质押率高达99.29%。加之，王维航可用于清偿负债的还款来源及可变现资产主要为个人薪酬、对外投资资金流入、房产价值及其租金收入、华胜天成股票分红款以及其他（采取包括不限于转让部分资产、向亲友借款等积极措施）。
经测算，王维航个人可变现资产总额及债务到期日前的现金流入预计能有效覆盖各期借款本金和利息需偿还金额，相关测算以王维航在股权质押借款续期至2027年为假设前提。
但是，王维航还款资金主要来源为对外投资项目退出实现收益。相关投资集中于电子信息行业与集成电路行业，退出机制以IPO退出为主，投资企业在能否上市、实现收益、退出时间等方面均具有极大的不确定性，以相关收益为基础对主要偿债资金来源的测算过于乐观且缺乏可执行性。由此推断，泰凌微实际控制人为王维航未来存在重大偿债风险。
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