7月7日，记者从港交所获悉，一体化企业财税服务平台慧算账日前在港交所递表，拟在香港主板挂牌上市。招股书显示，按2020年、2021年及2022年总收入计，慧算账是中国最大的中小微企业财税解决方案提供商。同时，2022年其还是行业中直接服务中小微企业客户最多的公司。品牌旗下系统所服务的中小微企业数量达711259家。
另一方面，慧算账仍处于亏损。截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度，公司年内亏损分别为2.99亿元、6.83亿元、5.06亿元。中国中小微企业财税解决方案行业高度分散，约有8万家公司。公司也提示，中国中小微企业财税解决方案行业竞争激烈。如果未能紧跟行业技术发展，可能对经营业绩造成重大不利影响。客户续订量的任何下降也可能对未来经营业绩造成不利影响。
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过去三年累计亏损近15亿元
慧算账的收入主要来自基于SaaS（软件即服务）的解决方案（SATP系统）及非订阅式专业服务（主要包括咨询服务及撮合引流服务）。前者为公司核心业务，采用直营和授权两种模式。2022年，公司基于SaaS的解决方案业务收入占总收入比例87.7%，专业服务业务收入占比12.3%。截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度，公司收入分别为2.75亿元、3.47亿元及5.16亿元，复合年增长率为36.9%。这超出13.6%的行业平均水平。2020年、2021年及2022年，公司毛利分别为1.23亿元、1.71亿元及2.68亿元，复合年增长率为47.9%。
SaaS企业的经营非常看重客户留存率。慧算账提到，公司产品于2022年获得84.9%的客户留存率，这远高于行业平均水平。2022年，品牌旗下的SATP系统所服务的中小微企业数量达到711259家。不过公司仍处于亏损。招股书显示，截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度，公司经营亏损分别为1.35亿元、4.24亿元、3.28亿元，年内亏损分别为2.99亿元、6.83亿元、5.06亿元。过去三年累计亏损近15亿元。在非国际财务报告准则下，经调整净亏损分别为1.4亿元、3.94亿元、3.01亿元。
公司的销售成本由2021年的1.76亿元增加41.1%至2022年的2.48亿元，主要是由于人力成本增加6160万元。这主要是由于：扩大交付团队，支付第三方人力资源服务提供商的服务费增加。截至2022年12月31日，公司销售及营销团队包括818名雇员。截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度，公司的现金及现金等价物分别为2620万元、1320万元、2.49亿元。
行业高度分散约有8万家公司
在行业规模方面，弗若斯特沙利文报告显示，近年来，中国中小微企业财税解决方案行业取得大幅增长，由2017年的567亿元增至2022年的1112亿元，复合年增长率为14.4%。行业预计将持续保持增长势头，2027年将达1866亿元。基于SaaS的解决方案于2022年的渗透率为76.5%。随着大数据及人工智能的持续发展，以及对高效且自动化解决方案需求的日益增加，预计行业中基于SaaS的解决方案的市场规模于2027年达至人民币1568亿元，复合年增长率为13.0%。
中国中小微企业财税解决方案行业高度分散，约有8万家公司。主要参与者中，第一种是通过一体化方法提供解决方案的市场参与者，其自身具备研发能力及交付能力，能够独立开发SaaS系统，通常直接向客户提供服务。第二种是通过联合方法提供解决方案的市场参与者，包括自身不具备研发能力的传统解决方案提供商及第三方财务软件提供商。传统解决方案提供商依赖第三方财务软件提供商完成其交付过程。由于进入壁垒较低，行业中的大多数解决方案提供商均属此类。2022年，行业五大公司约占市场规模的0.84%，总收入达9亿元。2022年，慧算账公司的收入达5.2亿元，在所有市场参与者中位居第一，规模是第二大市场参与者的四倍，占行业总收入的0.5%。根据弗若斯特沙利文的资料，慧算账2022年的客户留存率达84.9%，远远高于60%至70%的行业平均水平。
慧算账也提示了相关风险，中国中小微企业财税解决方案行业竞争激烈。未能紧跟行业的技术发展，也可能对经营业绩造成重大不利影响。客户续订量的任何下降也可能对未来经营业绩造成不利影响。“我们亦面临来自拥有不同业务模式的公司的竞争。”其还提到，随着“金税四期”在中国的全面启动，新的竞争对手已不断涌入市场，且现有竞争对手不断增加其投资。
新京报贝壳财经记者 孙文轩
编辑 宋钰婷
校对 翟永军
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